26uuu 时隔141天创业板IPO上会重启：汉朔科技包袱未决国际诉讼受审

“新国九条”后26uuu，创业板终于迎来首家上会企业。

近期，深交所文告上市审核委员会将于6月21日对汉朔科技股份有限公司（下称“汉朔科技”）进行审议。

汉朔科技主要为大型商超提供电子价签系统、SaaS云平台服务等软硬件居品。

2021至2023年，汉朔科技的收入分辩为16.13亿元、28.62亿元和37.75亿元，同期归母净利润分辩为-0.07亿元、2.08亿元和6.78亿元。

如斯收入范围，已让汉朔科技位居大家电子价签行业的前三。

此番IPO，汉朔科技辩论刊行不突出0.95亿股、召募11.82亿元，投向“门店数字化管束有策动产业化”、“AIoT研发中心及信息化开导”两大技俩的开导和补充流动资金。

但汉朔科技这次IPO要濒临的挑战并不小。

一方面，尽管汉朔科技的事迹增长赫然，但其场地的高下流企业日子并不好过，举例上游的电子纸供应生意绩出现了下滑，下流的商超则执行闭店步骤，这粗略都给其事迹增长可执续性带来隐忧；

另一方面，汉朔科技的可比公司、竞争敌手SES-imagotag Société Anonyme（下称“SES”）还以汉朔科技侵略专利为由将其告上法庭，现在料到5项诉讼均未收场。

以上粗略都给汉朔科技IPO带来更多不细目性。

供货零卖巨头

上一次的创业板IPO的审议会，还要追想到2月1日。

彼时，江苏泽润新能科技股份有限公司成功过会后，深交所又辩论在2月7日审议深圳市科通期间股份有限公司（下称“科通期间”）的创业板IPO，但最终由于科通期间上会前夜主动猬缩IPO苦求而取消了审议会。

收尾汉朔科技6月21日上会，创业板上市委会议也曾停滞了141天。

正因于此，汉朔科技亦然“新国九条”后，创业板召开的首场审议会议。

申诉材料显现，汉朔科技深耕零卖门店数字化边界，主要为大型商超提供电子价签系统、SaaS云平台服务等软硬件居品。

所谓电子价签是相对于纸质标签而言的标签。

一直以来，商超级零卖门店货架上的商品价钱都是用纸质标签对商品称号、价钱、日历等信息的标注，但这未便于门店提高商品信息的管束后果。

因此，现在好多中大型的零卖门店的数字化立异步骤之一，等于将纸质标签改成电子价签，以升迁商品价钱融合管束的后果。

汉朔科技恰是对准了这一市集需求26uuu，推出了具备价钱显现等功能的电子纸电子价签等种种不同介质的价签结尾，这亦然汉朔科技主要收入开首。

2021年至2023年，汉朔科技的电子价签结尾分辩创收14.27亿元、26.64亿元和35.18亿元，占比基本在9成以上。

如斯范围在电子价签行业位居前茅。

据CINNO统计数据，2023年汉朔科技在国内电子价签市集占有率约为62%，同期亦在大家上市公司竞争敌手中名次第3，在大家市集中占比达到28%，与大家电子价签龙头企业SES之间仅收支4个百分点。

但由于国内零卖门店的数字化改逾越伐较慢，导致浸透率不高。公开数据显现，2022年国内浸透率不及2%；但泰西等国度的实体商超级零卖门店的数字化发展较快，现在电子价签的大家市集浸透率也曾达到15%摆布。

境外市集也成为汉朔科技的主要收入开首。2021年至2023年该市集分辩带来12.26亿元、26.63亿元和36.13亿元的收入，占比分辩为76.04%、93.05%和95.72%。

现在汉朔科技也曾与德国最大的连锁零卖超市奥乐皆（Aldi）、荷兰最大的日用零卖商阿霍德•德尔海兹（Ahold）、法国头部零卖集团欧尚（Auchan）等大型商超设立协调。

2022年、2023年，奥乐皆给汉朔科技分辩带来4.95亿元、6.82亿元的收入，一直位居第一大客户位置。

举座来看，汉朔科技请问期内增速权臣，2021年至2023年营业收入复合增长率也曾达到52.99%。

增势权臣、细分行业的龙头等特征，粗略都是汉朔科技此番有望比及上会契机的弥留原因。

“艰难”的高下流

从电子价签的高下流情况来看，汉朔科技的事迹增长是否具有可执续性，粗略仍是未知数。

四肢电子价签的上游，原材料电子纸模组的出货量呈现下滑趋势。洛图科技数据显现，2023年大家电子纸模组的出货量为2.3亿片，同比着落9.2%。整机结尾独揽方面，固然大家电子纸标签仍然是出货量最大的居品，达2.06亿片，但同比着落了15.6%。

汉朔科技的部分前五大供应商日子通常“不好过”。

2023年，汉朔科技向清越科技（688496.SH）、元太科技（8069.TWO）、浙江东方科脉电子股份有限公司（下称“东方科脉”）采购电子纸显现模组的金额分辩为4.63亿元、2.77亿元和1.71亿元，这三家公司分辩位居第一、第二和第五大供应商。

但同期清越科技的电子纸模组收入分辩同比下滑了34.47%；元太科技2023年收入同比下滑了13.68%；东方科脉原来辩论冲刺IPO，但也曾在本年5月猬缩了申诉材料。

从下流情况来看，国表里实体商超在疫情后事迹开动复苏，这粗略在一定进度上鼓吹了电子价签的销售。

但跟着大家耗尽疲软，部分大型商超执行闭店步骤后，汉朔科技等一众电子价签企业能否保执坚贞的增长粗略仍是未知数。

举例近期Ahold旗下的Stop & Shop商超就文告将关闭一批收益欠安的门店，辩论以此改善超市事迹。

对于事迹增势的可执续性，汉朔科技则以为大家电子价签浸透率有限，这仍然不错带来一定的增漫空间。

据汉朔科技调研，现在大家前30的零卖商中仍有11家未大范围部署电子价签。若每单元 SKU对应1片电子价签，则这11家零卖商仍有5.37亿片电子价签需求。按照40元/片的电子价签狡计，则对应的市集空间可达到214.8亿元。

集结在手订单等数据，汉朔科技瞻望2024年收入可达到44.27亿元，同比增长17.27%。

但汉朔科技的事迹预测能否终了，仍待不雅察。

诉讼泥沼

汉朔科技此番IPO最大的争议在于，其仍有未决诉讼。

收尾2024年6月8日，汉朔科技的竞争敌手SES针对刊行东谈主所拿起的正在进行中的专利诉讼或专利关连法律步骤共5项，主要集结在好意思国、欧洲市集。

举例好意思国市集方面，2023年3月SES以汉朔科技侵略其US10674340、US11405669、US11010709的三项专利为由，将其推向被告席。

汉朔科技对此解释称，其居品均未聘请SES的涉案专利所保护的期间有策动，而且涉案专利所指向的居品功能不属于电子价签居品的中枢功能，败诉风险较小。

据汉朔科技测算，败诉影响相对可控，原因是触及纠纷专利的关连品类2023年在总收入中的占比也仅为10.76%。

据业内东谈主士解释，若关连专利诉讼未触及中枢专利，则不一定会组成公司的IPO挑战。

“一般来说等于判断影响的金额是否紧要，以及这个专利是不是中枢专利。淌若金额有限且不是中枢专利的话，对于IPO可能就不会组成太大的不利影响，但随机分监管部门对此会执不雅望魄力，因为弥留性随机分不好计算。”深圳一位投行东谈主士向信风（ID:TradeWind01）解释称。

自慰女孩

汉朔科技也承认，好意思国事改日的弥留市集，若败诉仍有可能给其改日发展带来不利影响。。

“从长久看好意思国具备较大的市集空间，若法院最终作念出不利于公司的裁决，可能会对公司的业务发展和财务现象酿成不利影响，若公司常识产权被宣告无效，关连专利或其权益要求中公开的期间点存在被竞争敌手效法的风险。”汉朔科技示意。

欧洲市集方面，SES以汉朔科技执有的EP3820203B1专利部分无效为由将其告上法庭，同期还对汉朔科技执有的EP3820203B1专利建议异议时势。

对此，汉朔科技以为专利被扫数宣告无效的风险较低。

收尾现在，以上多告状讼均未收场。

值得一提的是，2024年2月国度常识产权局出具《解释》、北京三友常识产权代理有限公司出具的《对于汉朔科技股份有限公司偏激子公司境外专利检索收尾证据函》，证据汉朔科技执有的境表里专利权属了了，不存在与他东谈主共有的情形。

“由于专利保护的地域性，举例A公司提供研究机构出具的在中国具有专利权的材料，只可解释其在中国苦求并注册了专利权，而无法径直解释其在当地也通常具有专利权，A公司在当地的业务具体是否侵略了关连方的专利权还有待端正机构的审理查明。”泰和泰讼师事务所讼师郭松对信风（ID:TradeWind01）示意。

四肢创业板重启上会审核的首个技俩，汉朔科技IPO能否成功过关26uuu，拭目而待。

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